在近期车市进入淡季，市场库存有再度攀高趋势的情况下，“钱荒”对于汽车经销商来说，将推高融资成本，甚至面临资金链中断的考验。罗磊认为，汽车销售是一个资金密集型行业，经销商要提振业务、扩大经营规模和消化库存，都需要金融杠杆的支持。在目前情况下，经销商首先要面对的就是库存融资成本的提高，使资金链将面临考验。

    中国汽车流通协会发布的5月经销商库存调查报告显示，当月经销商库存预警指数为51.32%，库存仍超预警，库存压力将持续增加。与上月相比，5月库存小幅上涨，经销商认为库存量“增长”的比例从41.6%小幅增至42.2%；“基本持平”的比例从35.6%增至43.3%；认为“下降”的比例从22.8%降至14.4%。数据表明，由于5月车市开始逐步走入淡季时期，市场需求量稳中有降，因此，5月库存量略有增加。

    调查还显示，5月汽车经销商的经营状况一般，总体态势发展平稳。而经销商流动资金、融资状况、吸纳就业人数状况与上月基本保持一致。经销商流动资金总体上看，大部分经销商的流动资金能满足基本运营需要，流动资金“一般”的经销商比例占39.8%；流动资金“紧张”的经销商比例也从16.0%降至10.8%。融资状况总体良好，41.5%的经销商认为融资难度“一般”，认为融资“容易”的比例从上月的42.0%增至47.9%。汽车流通企业吸纳就业人数基本保持稳定，减少和增加企业员工的比例变化不大，79.8%的经销商人员稳定，16.0%的经销商人员有所增加。

    但近期“钱荒”的蔓延，预计将加剧经销商的经营压力。从6月开始，汽车市场将逐渐开始进入淡季时间，因此，经销商普遍认为，6月汽车市场总体需求将有所回落。认为6月汽车总需求“下降”和“基本持平”的比例最多，为31.3%和40.4%，“增长”预期有较大回落，由45.1%降至28.3%。罗磊认为，6月到了厂家冲量完成半年目标的关键时间窗口，必定会一定程度推高库存。但6月的销量却出现锐减。由此市场也将出现新一轮的促销，经销商通过促销才能消费库存加快资金的回笼。不过，经销商也需合理调配货源，防止出现库存过剩及价格战等恶性竞争。

    而当前的“钱荒”对于正在急速扩张渠道网络和厂家和经销商来说，也将构成挑战。罗磊认为，“这方面的影响会非常大。”因为扩张得越快的经销商，其盈利状况也一般不好。而这其中正需要金融信贷体系的杠杆支撑。当前随着进口车和高档车市场的回落，也会影响到经销商的盈利能力。

    主流厂家出手扶助经销商

    不过，乘联会分析师崔东树认为，厂家和经销商的网络扩张还是一个长期过程，会保持一个理性的进展，因此也不一定会受到当前“钱荒”的明显冲击。他还认为，在经销商面临资金紧张时，车企必定会通过担保等方式，为经销商协调资金，以保证整个市场体系的稳定运行。这也是目前车企的一个理性态度。

    据一家主流车企有关负责人介绍，在商业银行收紧车贷之后，已通过公司旗下汽车金融公司跟上车贷业务需求。与此同时，该公司也有充足的现金流来帮助经销商，解决库存资金和银行融资问题。

    上汽集团近期更为包括金融公司、经销商等相关利益体，在未来两年提供累计近80亿元的融资担保。其中包括为上汽通用汽车金融公司提供60亿元担保，上海汽车工业销售公司为投资的经销商提供5亿元的担保，上汽集团股权投资公司为汽车经销商提供10亿元担保等，这正反映了有实力的车企大手笔扶助经销商等产业链条，以应对市场的波动。

    实际上，近年来车企纷纷介入汽车金融领域，是着眼于完善价值链拓展市场，也是通过发展后市场业务谋求新的利润增长点。上汽集团有关负责人表示，正因为这种战略考虑，上汽集团在控制风险的同时，向经销商、上汽通用汽车金融公司等提供担保。“此举引进了商业银行资金，解决了经销商建店资金、流动资金一揽子需求，有利于进一步推高上汽集团整车销量并提高后市场利润。”

    在海外发达国家市场，贷款买车的比例可以高达约70%至80%，而国内目前只在10%左右，增长空间很大。这也是汽车金融业务发展潜力被广泛看好的原因。在政策面上，早在2009年的汽车业振兴规划，就提出了加快发展汽车金融的意见。6月19日召开的国务院常务会议，也明确提出“创新金融服务，支持居民家庭首套自住购房、大宗耐用消费品、教育、旅游等信贷需求。”崔东树认为，发展汽车金融因此是一个导向性的政策，未来将在车市发展扮演更加重要的角色。

    【记者观察】厂商“合伙人”回归市场理性

    “钱荒”背景下，越发可见构建全价值链体系成为当前车市竞争的核心。这里边包括研发、产能、供应商和经销商体系，也包括售后服务、二手车、汽车金融等后市场领域，并且后市场的作用正在日益凸显。

    东风本田副总经理刘洪曾在接受南方日报记者专访时表示：“东风本田要靠售后服务养活经销商。”2012年，东风本田经销商40%的收益来自后市场。今年东风本田经销商在后市场的收益比例将提升到50%。二手车等后市场业务，有效增强的东风本田经销商的市场拓展和盈利能力。

    而在当前“钱荒”的背景下，拥有汽车金融公司的车企，无疑能够争夺到可多的消费者，提速开拓市场。目前的趋势也揭示，未来汽车贷款业务会越来越向专业的汽车金融公司集中，而商业银行可能会逐步退出汽车消费信贷业务，后只是成为幕后合伙人。随着未来汽车消费信贷的普及，汽车金融公司也将为车企带来更多的利润。因此也可以看到，主流车企纷纷拓展汽车金融服务，以自身实力支撑汽车金融业务的发展。

    另一方面则是车企和经销商，正在以越来越紧密的“合伙人”关系，回归市场理性。如前文的报道，在银行闹“钱荒”的情况下，主流厂家会全力支持经销商的稳定运营，避免市场体系的动荡。可以看到，能够避免资金链紧张的经销商，将能够更好维持销售服务水准，避免参与价格战等容易损及自身的竞争，从而也曾将了车企的竞争力。

    在此前的“黄金十年”中，多家车企尝到疯狂扩张网络的恶果。在近几年的豪华车市场高歌猛进中，车企也多有过度扩张渠道网络的举动，成为随后市场猛烈价格战，以及增速急剧回落调整的一个诱因。但现在，厂商同盟正在回归市场理性。如比亚迪现在就非常注重经销商的持续发展，培育大区经销商，提高经销商的盈利能力，预计今年全年渠道盈利面达85%。

    而在此次受到“钱荒”冲击的市场中，能够有紧密厂商联盟的车企和经销商，也才能更好应对市场的新挑战。以前或许更多是强势车企带动经销商的做大做强，而未来车企取得竞争优势，必然需要依赖于强大经销商体系。