受日系车复苏乐观预期及SUV销量增长影响，广汽集团（601238.SH）近期股价大幅上涨。自2012年11月15日的底部启动以来，截至2月8日收盘，公司股价已累计上涨43.12%。

    长城证券近日发布的报告认为，公司最差的时刻已过去，伴随日系品牌见底回升和新品牌逐步减亏，今明两年公司业绩有望明显改善。宏源证券也认为，公司未来三年内基本面将持续改善。

    不过，瑞银却认为，近期日系品牌的复苏仅仅是超跌反弹，由于产品缺乏竞争力，并不看好广汽集团2013年的增长前景，前景依旧黯淡，股价下行风险大。

    广汽集团是国内第六大汽车工业集团,乘用车板块是公司业务重心,其中广汽本田和广汽丰田是现有销量和利润的主要来源。此外，随着菲亚特、三菱、Jeep等品牌的相继导入和新车的密集投放,广汽菲亚特和广汽三菱也有望成为公司未来看点。

    2012年9月，因日本政府非法国有化钓鱼岛，全国多地发生了民众砸抢日系车的“爱国”主义活动，公司旗下广汽丰田、广汽本田等合资企业曾一度暂停或缩减市场宣传活动。受该事件影响，公司2012年业绩遭受重创。业绩预告显示，2012年归属上市公司股东净利润同比下滑70%-80%。

    不过自2012年11月以来，随着钓鱼钓事件的缓和，日系品牌开始恢复，广汽丰田、广汽丰田销量环比大幅增长。11月广汽集团实现汽车销量5.7万辆，环比增长71%；广汽丰田销售汽车2.1万辆，环比增长181%；广汽本田销售汽车2.1万辆，环比增长41%。

    瑞银分析，最近日系车销量的复苏仅仅是前期过度下滑后的超跌反弹。报告指出，复苏不是发生在中国所有地区，仅仅在大城市。同时，12月份日系车的销量仍较为疲弱，广汽本田同比下滑35%，广汽丰田同比下滑27%。而且，部分日系车型的终端售价在过去的一个月内下滑十分明显。

    瑞银进一步指出，由于产品的老化，广汽丰田和本田将在2013年继续失去市场份额。