海马汽车今天披露股票期权激励计划草案，公司拟向激励对象授予7085万份股票期权，占公司目前总股本的4.31%。其中首次授予6385万份，占股票期权授予总量的90.12%，预留700万份。4.42元的行权价格正是公司昨日收盘价。

     据草案，本次激励计划的股票来源为公司向激励对象定向发行股票。首次拟授予共177名骨干员工，其中公司董事兼财务总监赵树华、公司副总裁孙忠春将分别获得120万份股票期权，副总裁兼董事会秘书肖丹将获得110万份，其他174名激励对象共计获得6035万份。预留的700万份股票期权，将用于未来可能晋升或新引进的核心技术人员、业务骨干、公司招聘的特殊人才以及公司董事会认为需要激励的其他人员等。

     本次激励计划的有效期为5年，其中等待期2年，首批激励对象可在等待期满后的36个月内分三期行权，各期内行权比例分别为30%、30%和40%。预留股票期权须在本计划首次授权日后一年内授予，等待期也为2年，行权期则缩减为24个月分两期，行权比例分别为40%和60%。

     激励计划的考核条件为：以股票期权授予年度的业绩为基数，三个行权考核期的净利润同比增长率分别不低于15%、20%和30%，且加权平均净资产收益率增长不低于8%、15%和20%。该净资产收益率与净利润增长率指标均以扣除非经常性损益的归属上市公司股东的净利润和归属上市公司股东的净资产计算。

     海马汽车今年1-9月实现净利润2.3亿元，净资产收益率3.62%，而公司2010年实现净利润3.7亿元，净资产收益率6.04%。以激励计划的标准衡量，如以今年的业绩为基数，则达到行权条件应相对轻松。

     海马汽车去年曾成功实现定增融资，计划投向海马商务15万辆汽车技改项目和海马郑州汽车新产品研发项目。根据海马汽车的规划，两项目实施达产后年可增加销售额140多亿元，创造利润总额近11亿元，公司将形成年产50万辆乘用车的整车产能规模，这也为股权激励计划的实行创造了条件。

     有分析人士表示，公司选择此时推股权激励计划或与去年的定增有关。公司去年10月下旬完成定向增发后，股价即一路下跌，从8元上方跌到最低4.08元，按照5.01元的增发价格计算，参与定增的机构目前仍处于“被套”状态，且刚刚解禁。公司此时推激励计划也是表达一种态度，以增强机构投资者的持股信心。