上周，上海汽车发出公告称，董事会同意与通用中国共同投资设立“上海通用汽车销售有限公司”，注册资本4900万美元，其中上海汽车现金出资2499万美元，占总股比51%。公告还称，此次将与通用合资成立的销售公司，主要是基于把握中国汽车市场的业务发展需求。独立的销售公司将有利于整车企业更好地把握市场机遇，为上海通用市场调研、网络发展、品牌建设等方面提供营销支持。

    业内人士分析认为，新销售公司成立是否会有重要的人事安排、经营场所分立等实质性变化，才能判断此次动作是资本运作还是真正的经营战略变化，但目前看资本运作或许是主要方面。而上海汽车相关人士则透露，本次双方成立合资销售公司并不会改变目前现有业务模式。种种迹象表明，通用汽车回购上海通用1%股权一事已经进入倒计时阶段。

    如果完成回购，上汽持有上海通用的股权也将恢复到50%，无法达到合并财务报表的标准。而上海汽车去年年报显示，至2010年年末其总资产达到2288亿元，增幅为65.64％；营业收入实现3124.85亿元，同比增长125.01%；归属于上市公司股东的净利润137.3亿元，同比增长108.26%。其中，上海通用与上海大众的利润贡献占到一半以上。

    因此，双方通过成立多家互相控股或者参股的关联公司，从而在最终的股权计算上达到上汽对上海通用的间接控股，为通用汽车回购股权和上海汽车合并报表找到了一条折中方案。这样新合资公司的成立将使上海汽车在对上海通用不控股的情况下，仍可将上海通用的销售收入进行报表合并。