上周市场多空双方激烈交战，胜负难分。利好是，北方地区正值三夏旺季，用油需求高涨，且炼厂出厂供应有限，汽、柴油资源持续紧张，随着气温高升，降温用油用电增加；利空是，各地阴雨连绵，洪涝等地质灾害多，重载车辆上路少，基建停工上升，柴油进入消费淡季。
 
　　上周，OPEC成员国开始增产，引起国际油价调整，尽管国内大部分地区主营单位努力保持“柴油批零倒挂，汽油批零一价”的格局，且发起推价的主动攻势，但各地销售仍呈现出疲软的态势，柴油价格面临下滑的压力。

　　一、当前市场的主要特征

　　(1)本月以来，随着南方地区柴油消费减弱，各地柴油库存略有上升，因此控制销售稍有放松，但两集团总体仍坚持“停批、控直、保零”的策略，全力保证农业用油投放，农村加油站敞开供应。由于资源稍加缓解，华东地区柴油供应异常的加油站基本消失，除安徽、上海地区加油站柴油零售禁止灌桶外，其他地区逐步放开。为调整资源结构，北京、广东等地石油公司针对“柴紧汽松”和90号汽油紧张的情况，实行汽、柴油搭配或汽油高低品号搭配的营销策略。

　　(2)近日广东、江苏、山东、安徽、湖南、内蒙古等地区按照国家财政部的要求根据当地的实际情况相继出台并开始落实财政补助政策。财政补助具体方案的出台，使市场调价预期再起，但这次传闻对市场需求的拉动作用不大，原因是近期国际油价跌破70美元／桶，北方夏收接近尾声，南方面临雨季和休渔，需求量下降，调价压力减轻。

　　(3)自本月15日开始，沿海地区由南至北陆续进入休渔期，渔业用油减少；南方地区暴雨连连，洪涝灾害多，工程建设和运输受到较大的影响。用户对淡季的顾虑较多，一般即用即进，直销量下降。

　　(4)6月上旬地方炼厂开工率较5月份有一定程度上升，非标油入市数量增多，对市场稳定形成冲击。

　　(5)从环保和利润角度考虑，今年以来中石化逐步减少90号汽油供应，增加高标号汽油投放，除对农村网点敞开外，对其他板块一般控制供应90号汽油，但车主不堪高油价重负，不愿购买高标号汽油，出现90＃汽油紧张，高标号汽油剩余的情况。

　　(6)近期中石化会议仍要求各省市公司加强柴油自采，其目的：一是可以减轻炼厂的生产压力，因为从去年下半年以来炼厂柴油生产一直处于满负荷状态，但仍不能满足日益增加的市场需求；二是虽然收购社会资源的成本较高，但实行地方顺价政策后，仍有一定的利润；三是截流社会资源后，有利于控制市场走势。

　　(7)今年华东等地区较早进入梅雨季节，雨水充足，水电产量上升，特别是预先设置的跨省电力调剂对缓解电力紧张发挥了有效的作用，发电柴油需求尚未大幅呈现。但是，也有部分燃油发电厂在得到地方政府的补贴后提高开工率，油品需求增加。

　　(8)高油价抑制油品消费的现象已呈现，“油改气”的车辆增多，农机用油减少，车辆上路率下降。宾馆、餐饮、学校、医院和建材等行业柴油消费大户改用煤、燃料油、天然气、管道蒸汽、水煤浆等替代能源的逐渐增多。

　　(9)本月，政府控制房地产热，对相关产业的油品需求产生影响。

　　二、统计数据

　　目前国内“三夏”季节基本结束，农机对柴油的需求骤减，再加上沿海休渔期、南方雨季等因素，国内柴油需求进入淡季，为此中石油东北炼厂柴油库存停止连续下降小幅回升；虽然汽油终端需求进入上升通道，但供应较为充足，故东北炼厂汽油库存上升。

　　今年以来，受中国经济高速发展驱动，国内交通、化工、农业、工业等对石油产品的需求不断增加。5月份我国原油进口量为1239万吨，比4月份小幅增加3％，但比去年同期则大幅上涨了19％。而1－5月份的原油累计进口量则为6155万吨，年度同比同样大幅提升约18％。

　　三、后期市场预测

　　当前市场正处于持币观望的敏感期，主要与正处于传统的消费淡季有关，特别是近期南方多省普降暴雨，多水系发生洪涝灾害，沿海渔业伏季禁渔，北方夏收进入尾声，国家宏观调控房地产建设等，市场对后期走势多少有一些疑虑，持币观望。夏季市场成品油消费呈现出明显的地域性特征，南北方与东西部的需求变化各有侧重。主营单位也面临既要保持正常库存，又要销售增量保价的压力。

　　6月份市场不确定因素较多：首先，6月份两集团炼厂生产仍然亏损，只能通过高价直销和零售来获取微利，在此支撑下市场降价的可能性很小，上推价格的动力犹存，但在物价局严格的监督下，两集团不敢轻易超价销售。其次，受原油供应、生产成本以及炼厂生产能力的限制，国内成品油供应增长受限。特别是政府为避免高油价对国内经济发展的制约，对成品油定价进行了政策性压制，国内炼厂生产成本沉重，积极性平淡，6月份资源供应仍不充裕。第三，我国的石油消费仍处于快速增长期，供需缺口呈增大的趋势，最为突出的是柴油的供需矛盾，此是制约我国经济发展的重要因素。第四，当前国际市场成品油、化工产品、石脑油的价格很好，生产调控易于实现。对外可以通过进出口来平衡国内供需，对内可通过收储、对接等多种方式，维护市场价格稳定。另外，当前社会单位基本处于空仓状态，有利于两集团对市场的控制。因此，不难预料，后期市场汽、柴油价格回落的可能性小，市场仍将继续趋稳。