今年3月，华晨汽车与火箭资本达成谅解备忘录将获对方10%~15%持股，7月，力帆汽车携手国际保险巨头AIG，到了9月份，“股神”巴菲特参股比亚迪使战略资本介入中国汽车的行动达到高潮。虽然对于资本合作的目的当事方各有说法，但仍有观察家称，缓解资金压力是这些“联姻”的一个共同特点。
车企 大展宏图的小障碍
10月7日，网名“车轱辘话”的某汽车媒体从业者在自己的博客上写了篇文章，文章替华晨和火箭资本的合作算了笔账：根据双方谅解备忘录的内容，如果火箭资本以1亿美元换取华晨10%~15%的股份，以2007年华晨净资产60.49亿计算，火箭所掏的约7亿元人民币几乎没有什么溢价。由此，“车轱辘话”认为，华晨是贱卖股份换取资金。
根据华晨中报显示，华晨轿车上半年销售减少44.9%，销售净额减少32.7%。流动净资产也由2007年的接近10亿港元下降到5亿港元。
事实上，因上半年的车市下滑、原材料价格上涨等多重不利因素造成资金紧张的还不止是华晨。
根据各上市汽车企业中报显示，包括上海汽车、江淮汽车、一汽夏利(参数配置 图库)在内的多家企业的净利润出现了幅度不小的下滑，与此相应，包括东风汽车、哈飞、海马、长安汽车在内的近半数的企业经营活动现金流净额出现了大大的负值。
口袋里没有钱，不仅可能难以熬过车市“寒冬”，更可能影响企业的研发投入、延缓企业执行发展规划。
上半年亏损3.53亿元的中航科工在中报里表示，集团的汽车产品对资金的需求较大，完全依靠本集团的资源难以有效地支持汽车业务的发展。虽然愿意承认资金紧张的企业不多，但依照各企业雄心勃勃的发展规划，资金的巨大缺口是显而易见的。
以华晨为例，按计划年内将有建设四川基地、与上海汽车自动变速器公司合作研发变速器、开发小汽车M11和A级车、宝马扩产等多个项目，有业内人士估计所需资金超过40亿元，即便与火箭财团合作成功，华晨还有30多亿元的资金缺口。
10月8日，记者在巨潮资讯查阅了华晨和火箭资本的备忘录，但第二天，这份公告从众多报表和公告中消失。火箭和华晨何时履行这份备忘录不得而知。
经销商 随时可能绷断的琴弦
“绝对达到90%”，山东大友汽车销售有限公司副总经理聂勇告诉记者，“在前几个月的车市寒流中遭遇库存压力的经销商的比例不会低于这个数，同时，资金链没有出现问题的经销商更是寥寥无几。”
虽然9月份市场有所回暖，但聂勇并未因此对下半年车市有过分乐观的看法。“下半年，仅仅是维持局面。”他对记者说。
来自汽车工业协会和乘用车联席会的数据证明，聂勇的判断并非来自济南或者山东的孤例。中国汽车工业协会的统计数据显示，6月末，汽车工业重点企业成品库存资金为507.35亿元，同比增长9.37%。全国乘用车信息联席会的数据同样显示，上半年国内乘用车产销差距近30万辆，这已经接近库存率的上限。而企业将库存压力转嫁给经销商在上半年非常普遍。不久前，亚运村汽车交易市场总经理苏晖曾对媒体说：“亚市快成了库存车停车场”。
资金是汽车经销商的造血细胞，贷不到款、资金周转不开，在很短的时间就可能支撑不下去。根据苏晖的说法，《汽车品牌管理办法》并未提供经销商退出平台，一般破产的情况比较少，他们减少损失的办法就是转让经营权和场地，汽车经销行业必然会出现“大鱼吃小鱼”，整合、收购会越来越多，行业会不断出现重组兼并。
事实上，除了国内的新疆广汇、上海永达、河北庞大等大型汽车销售集团近来加速了扩张步伐，丰田通商、现代通商这样的国外金融集团和包括NAG、新桥在内的国外汽车经销商都已经暗地展开了对国内汽车渠道的争夺。
“一旦政策放开，国内的汽车经销商将很难是国际巨头的对手”，聂勇对记者说：“对于国内经销商的未来，我甚至有些悲观。我们目前能做的就是调整库存结构，尽量使进货和市场需求相一致，使资金流动起来。当然，也盼望国家支持中小企业的金融政策能对我们有所帮助。”
的确，除了销售下滑，上半年从紧的金融货币政策是汽车行业资金紧张的另一个重要因素。
银行 股市
不再是自动提款机
两年前，交通银行曾携手多家国内银行以银行团的方式提供北汽36亿元贷款，用于克莱斯勒300C(参数配置 图库)和国产奔驰两个项目。这样的大手笔对眼下的汽车企业已经成了美丽的过去。
据媒体报道，今年8月，同样是面对北汽集团的贷款要求，某商业银行的回应则要审慎得多。这家银行内部人士透露，银行不得不考察单一车型的销售旺盛是否代表了整个北汽盈利能力的加强。北现摩比斯零部件系统以及北奔盈利现状也被纳入观察范围。如果对北汽这样有国资背景的大企业集团来说贷款都变得越来越困难，行业内其他民营企业、中小企业的处境可想而知。
除了贷款，另一条融资途径是股市。但是，想从当下的股市里拿到钱谈何容易。
随着股市的持续低迷，包括一汽集团、广汽集团、北汽集团酝酿已久的整体上市计划都放慢了脚步。“大势不太好，股市低迷，这时候我们怎么去凑热闹。”徐和谊日前对媒体表示。另外一些在港上市的企业回归A股的进程也变得前途叵测，7月14日，长城汽车登陆国内A股市场的申请被证监会否决。
记者发稿的10月9日，中国人民银行降低了存、贷款准备金利率，这是央行一个月内第二次调整利率。据此，有金融界人士称，这是货币政策逐步放松的前兆。也许对于备受煎熬的汽车厂商而言这是个利好消息，而不少业内人士已经开始思考，如果发生更严重的车市下滑，中国汽车行业的链条会不会出现美国房地产似的大崩溃。
相关链接
比亚迪+巴菲特
9月27日，巴菲特旗下的中美能源控股公司宣布以每股8港元的价格认购比亚迪2.25亿股股份，约占比亚迪本次配售后10%的股份，交易总金额约为18亿港元，中美能源控股公司主席戴维·索科尔将出任比亚迪的非执行董事。受收购消息刺激，在短短的4个交易日内，比亚迪股份股价上涨60%。巴菲特表示：“能够作为比亚迪和中国人的合作伙伴，我们对此非常兴奋。”
华晨+火箭
3月20日，华晨中国发表公告，与火箭资本达成谅解备忘录。根据协议，美国投资基金火箭资本、汽车商Red McCombs签订合作备忘录，后两者将联手斥资1亿美元，认购华晨约10%至15%的新股，届时3家公司将在内地成立合资公司，经营汽车售后市场业务。据悉，双方正在计划成立对等持股的合资公司以进军内地汽车售后市场，并分销该公司产品至海外。该公司所涉业务将包括汽车融资、汽车保险、经销、延长保养、4S店、经销商培训、二手汽车销售、汽车租赁及互联网汽车销售等。
力帆+AIG
美国国际集团(AIG)于2007年8月开始与力帆集团接触商谈合作事宜，2008年6月13日，双方的《股份认购协议》得到国家商务部的批准，美国国际集团以约9000万美元认购力帆集团股份，正式成为力帆集团的第二大股东。AIG入股的资金将用于力帆汽车、发动机、摩托车以及海外事业的发展等。AIG入股以后，力帆集团已解决上市所需资金问题，有望今年底或明年初实现整体A股上市。目前，该公司主要是程序性申报及审批程序，一旦实现上市，筹集的资金将大量投入到汽车产业。
